【明報專訊】美國多間龍頭企業首季度業績報喜，美股3大指數上周升幅均逾4.3％。美股是否已見底？《Market Watch》列5大「見底指標」，顯示美股確出現「否極泰來」�[象，但未能斷言已見底。

《Market Watch》認為，要掌握股市是否已見底，有5個指標值得參考：

5大見底指標 4個現轉機

第一是當投資者一面倒看淡，就是股市見底。Investors Intelligence每周都評估逾百名投資通訊撰寫員對後市看法。該機構去年底發現仍有逾六成撰寫員看好後市，便認為股市將續瀉；但3月中只有30.9％看好(02年以來最低數字)，4月15日統計顯示看好者回升至37.8％，該機構亦指是見底�[象，股市或會在7月全面上升。

第二是當跌破1年低位的企業數目由高位開始回落，可能就是股市見底之兆。

標普500指數1月22日收報1,310.5，有1,865間企業股價破1年低位；3月17日大跌市，標普指數瀉至更低(1,277)，但跌破低位企業只有1,236間。

第三是當經濟前景轉壞，消費者減少非核心消費，反映此消費的Consumer Discretionary SPDR數據，過去1年跌19％，但1月來僅跌3.6％，較標指跌幅低3個百分點，反映非核心消費萎縮開始放緩。

第四是泰德價差(TED Spread)，即銀行互相短線借貸參考的倫敦同業拆息，與3個月美國國庫債券的息差。兩者都極低風險，故息差正常只有0.5厘。但受信貸危機打擊，泰德價差曾拉得很闊；儘管曾縮窄至不足1厘，但4月17日價差又回升至1.5厘，意味銀行仍不大敢互相借錢。

第五是兩年期美國國債孳息與聯邦基金利率，正常是國債孳息高0.2厘。但信貸危機令投資者捨股市而湧向低風險的國債，令國債孳息反低於聯邦基金利率，差距上月中達1.65厘，但現在已降至零差距。

但《Market Watch》強調，不要忘記，股市見底不代表股價就紛紛大升，畢竟經濟確實受信貸危機打擊，康復需時。

信貸危機雖見底 消費危機恐剛起

何�G即使次按信貸危機真的「高峰已過」，因樓市泡沫爆破及高物價而引發的消費危機，仍可能只是「剛剛開始」。